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丁磊爱子网易有道“带病”IPO:业务亏损、资本降温或使周枫“

播放:2711 时间:2019-10-17 10:14:37

近日,网易有道向美国证券及期货委员会(sec)提交招股说明书,申请在纽约证券交易所(nyse)上市。摩根士丹利、瑞士信贷、花旗银行、CICC和汇丰银行将作为此次公开发行的联合承销商。

网易有道,作为网易创始人丁磊的儿子,一直非常乐观。“网上教育对我们来说是一个非常重要的领域和方向,网易在网上教育方面有着充分的优势。该公司已经发展良好11年和近12年。它在中国词典市场遥遥领先。该产品的用户与我们的教育产品完全匹配,”丁磊说。

但无论从目前整个网络教育行业还是从网易有道本身来看,网易有道在冲刺ipo之前都面临着许多未解决的问题,这些问题已经成为丁磊无法摆脱的“命题”。

根据招股说明书:网易遭受了损失

网易在招股说明书中披露,其2017年、2018年和2019年上半年的收入分别为4.56亿元、7.32亿元和5.49亿元。知识支付服务和产品收入是网易有道的主要收入来源,主要包括有道精品课程、网易云课程和中国大学mooc。2017年、2018年和2019年上半年,网络广告收入分别为1.5亿元、4.29亿元和3.15亿元,分别占32.9%、58.6%和57.4%。

招股说明书显示,2017年、2018年和2019年上半年,网易分别净亏损1.64亿元、2.09亿元和1.68亿元。普通股股东净亏损分别为1.34亿元、2.39亿元和1.9亿元,普通股股东净亏损率分别为29.3%、32.7%和34.6%,呈现持续扩张趋势。特别是,网易报告今年上半年与去年同期相比净亏损102.89%。

毛利率方面,报告期内网易有道的综合毛利率也呈现下降趋势,2017年、2018年和2019年上半年分别为35.5%、29.6%和29.0%。

ipo冲刺之路:网易质疑业务亏损和合规性

七个小麦数据显示,在苹果商店,网易有道目前已经发布了15款在线产品。无论是儿童教育,k12还是成人教育,网易有道都有布局。虽然业务已经完成,但还不清楚能否突破。

如上所述,网易有道仍处于亏损状态。如何将亏损转化为利润是网易有道面临的问题之一。自2019年以来,整个在线教育行业的资本相对平静。根据招股说明书,网易有道从网易集团获得贷款,贷款通常可在一年内偿还,用于业务运营融资。截至2019年6月30日,网易向网易发放了8.78亿元的未偿计息短期贷款。

今年5月,网易有道首席执行官周峰公开表示:“网上教育和培训的体验明显优于线下培训,不仅和线下一样好,而且明显优于线下。这可能需要三年时间才能实现。”然而,在持续亏损的情况下,网易在未来三年的经历也值得思考。此外,在力争首次公开募股的过程中,网易试图筹集高达3亿美元的资金。谁来付账,最后的金额需要时间来核实。

此外,值得一提的是,在监管政策下,网易的业务存在一些违规行为。据人民网(603,000,Guba)监管平台下的“领导留言板”报道,今年2月,河南省一名高中生投诉网易有道的物理老师谎称自己是山东济南2006年高考理科尖子生,从而吸引了许多高中生购买他的课程。在确认自己不是当年的理科尖子生后,大量学生要求退出这门课程,但网易有道出于各种原因拒绝退款。同样,类似的投诉、黑猫投诉等平台也出现了。

教育部等11个部门联合发布的《促进网络教育健康发展指引》要求,一是保护消费者权益,明确网络教育服务提供规则,畅通消费者投诉渠道。二是创新网络教育管理服务模式,加强实时监控和风险预警。三是加强部门间的协调和监督,增加网上教育机构的信息收集和部门间的数据共享。第四,支持网络教育行业组织建设,加强行业自律,引导行业健康有序发展。

网易有道在其招股说明书中提到,网易有道业务运营的某些方面可能被视为不完全符合中国对在线民办教育的监管要求。此外,有道还面临与实施这些要求的不确定性相关的风险,以及与在线私立教育相关的额外监管要求和限制。

从网易有道的ipo可以看出,网易有道肩负着网易下一阶段的增长预期。然而,网易的前方道路并不平坦。如何平衡自身盈亏,保持监管底线,在中国网络教育市场激烈的竞争中脱颖而出,成为ipo前的三座大山。面对这些“命题”,我们将拭目以待丁磊如何选择,周峰如何选择。

(编辑:赵金波)

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