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公募基业长青 私募跻身正规军

播放:2720 时间:2019-10-23 09:30:25

2009年,巴菲特和赵丹阳

时代周刊记者宁鹏

1998年,“老十”相继诞生,资本市场迎来了第一批正规军。经过20多年的发展,公共资金已经成为资本市场不可或缺的力量。

始于基层的私募基金逐渐成为重要的机构投资者,其规模相当于边缘人群的公开发行。随着对该行业的逐渐认识,更多的增长空间正在被打开。

从人才短缺到“黄埔军校”

1998年3月27日,“金泰基金”和“开元基金”发行,标志着中国第一只真正的证券投资基金的诞生。

根据中国第一个基金经理徐智麟的记忆,1998年3月23日,800亿元的基金以发行新股的心态抢购了第一只规模只有20亿元的封闭式基金,收益率只有2.5%。这个看似微不足道的数字是公共基金行业的起点。

继南方基金和国泰基金发行后,华夏基金、华安基金、卜式基金、嘉实基金、富国基金、鹏华基金、大成基金和昌盛基金等基金公司相继成立。上述十家基金公司也被业界称为“老十”。

当“老十”出现时,人才严重短缺。主要的投资和研究人才来自证券公司。与已建立的证券机构证券交易商相比,公开发行基金的投资和研究可以说是“照耀着你”。证券交易商遭受了南方证券和华夏证券的巨大损失。事实上,正是公共基金制度使国内投资机构的投资研究体系趋于成熟。

经过20多年的发展,公共基金人才培养体系初步完善,员工职业素质相对较高,员工数量不断增加。目前,它已被视为资产管理行业的高素质人才培养基地。

虽然各公司的培训体系可能有所不同,但总体而言,与其他资产管理行业相比,公募基金公司的投资管理体系更加严谨,部门权责明确,控风程序清晰,执行力度高。

在基金市场体系不断完善和规范的基础上,公共基金管理规模不断扩大。尤其是自2013年以来,公共基金资产的总规模大幅上升。

据中国基金会协会统计,截至2019年6月底,公共基金总规模为13.46万亿元,共有139名公共基金经理和22,000名员工。

尽管经过20多年的发展,公共基金仍然具有强大的生命力。

今年以来,公共基金管理规模稳步增长,养老基金和科学董事会基金产生活力,货币市场基金风险得到有效管理。证券期货机构私募股权管理业务结构不断优化,降低杠杆、移除渠道效果明显。积极管理和服务实体经济的能力得到增强。与2018年底相比,渠道业务规模下降9.5%,分类产品规模下降41.1%,主动管理比例上升1.94%。

公共基金对资本市场有很大影响。在其发展过程中,公共基金不断为投资者、基金公司、上市公司乃至整个资本市场的发展做出贡献。

由于公共基金对价值型股票的偏好,推动了整个市场对价值型股票的挖掘,也使得上市公司更加关注其基本面健康。公开发行基金坚持长期投资风格,促使市场投资者逐步延长持有期限,进一步完善市场投资结构。

与其他资产管理产品相比,公开发行基金的认购门槛较低,一般在1000元左右,普通投资者可以参与。此外,公开发行基金也给投资者带来了比股票投资更稳定、更优异的回报。

从历史回报来看,中国证券交易所基金指数和中国证券交易所混合基金指数的表现都大大超过了沪深300指数和上证综指等市场指数,在一定程度上显示了基金投资的优势。

作为资本市场上最规范的机构,公共基金从未回避它们所面临的根本问题。据统计,截至2018年底,股票型和部分股票型基金的总规模仅占13.1%,而公募基金的市值仅占a股流通市值的3.6%,占总市值的比例较低。

中国基金会协会会长洪磊最近表示:“该基金的价值在于凭借自身的专业能力,为投资者找到最佳资产。”

从基层到“正规军”

根据中国基金协会的统计,截至2019年6月底,私募股权基金资产为13.33万亿元,私募股权基金经理24,304人,员工247,000人。就行业规模而言,私募基金已经与公募基金相匹配。

不同于公募基金的谱系,阳光私募起源于基层。

2002年,赵丹阳开始组织“以孩子为心的中国增长投资基金”,该基金于2003年1月16日成立并开始投资。这是私募股权基金首次进入公众视线。因此,赵丹阳也被称为阳光私募股权的第一人。

自2007年以来,一些高素质的公共人才进入私募股权基金,这在很大程度上推动了私募股权行业的进一步发展。

除了证券私募,股票投资基金也成为资本市场的重要力量。私募股权基金的快速发展不断推动创新资本的形成。

截至2019年第二季度末,私募股权基金共投资未上市和未上市国内企业、新三板企业和再融资项目107,500股,形成实体经济资本6.03万亿元。

私募股权基金在科学创新委员会的投资中表现良好。据中国基金会协会统计,截至2019年6月底,在向科技创新委员会提交上市申请的141家科技创新企业中,有117家获得私募股权投资,约占83.0%,本金399亿元。在首批25家科技板企业中,共有23家企业接受了私募股权投资,占92.0%。

2018年4月,央行、中国银行保险监督管理委员会、证券期货监督管理委员会联合发布《金融机构资产管理业务监管指引》,改变私募股权基金原有的边缘地位。

该系统的变化使得私募股权基金有可能获得机构资金。前国家社保基金理事会副主席王忠民指出,从十年周期来看,私募股权基金肯定会有很大发展,甚至社保基金也会进入其中。

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