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阿美石油IPO进程提速 融资规模或创历史新高

播放:2050 时间:2019-11-11 20:47:28

Saudi Aramco长期蛰伏的首次公开募股(ipo)进程大幅加快。《华尔街日报》本周报道称,这家全球石油巨头将于本月底发布招股说明书。

自从阿美公司宣布打算在2016年上半年上市以来,它的首次公开募股过程吸引了很多关注。该公司曾计划在2018年下半年进行首次公开募股,但由于市场监管和合规准备,该计划被推迟。有各种迹象表明,阿美第二次ipo“列车”即将启动。如果一切顺利,该公司的股票可能会在11月底或12月初在沙特塔达尔交易所上市。

根据最新预测,阿美此次将筹资400亿美元,远低于外界2018年预测的1000亿美元。该公司的总估值约为2万亿美元。

融资规模“缩小”

阿美首席执行官阿明·纳赛尔(Amin Nasser)最近表示,“ipo可能会非常快。”

在首次公开募股正式启动之前,阿美公司吸引所谓“基石投资者”的努力正如火如荼。

据知情人士透露,马来西亚国家石油公司(Petronas Malaysia)等几家亚洲能源巨头可能有兴趣购买阿美的股票。潜在投资者还包括阿布扎比主权基金和一些加拿大养老基金。此外,沙特阿拉伯一些最富有的商业家族也可能参与ipo。沙特央行最近还计划推出激励措施,刺激国内金融机构向散户投资者发放贷款,参与ipo认购。一些分析师表示,按照惯例,沙特当局可能会在阿美石油公司股票上市后“支撑市场”一段时间,以支撑股价,确保发行顺利。

然而,新加坡主权财富基金淡马锡基本上排除了出现在阿美“基石投资者”行列的可能性。据报道,淡马锡一直关注其投资的可持续性以及环境、社会和治理原则。淡马锡2030年的目标是将其投资组合公司的碳排放减少50%。淡马锡的高级官员最近在被问及他们将回避哪些领域时强调,他们今后不会投资石化燃料。

当阿美公司在2018年为其首次公开募股做准备时,它曾计划在国内和海外市场出售5%的股份,筹集大约1000亿美元。然而,最新的发行计划已被修改,最初在沙特国内市场出售约2%的股份,融资规模可能缩减至400亿美元。即便如此,阿美仍将是全球历史上最大的ipo。

据彭博社统计,此前全球融资排名前三的IPO是阿里巴巴集团(2014)、软银集团移动电信部门(2018)和友邦保险(2010),融资超过200亿美元。

世界上最赚钱的公司

阿美的首次公开募股对沙特阿拉伯的经济转型计划至关重要。作为目前世界上最大的石油出口国,沙特阿拉伯于2016年4月宣布了" 2030年经济改革愿景",以期到2030年实现经济多样化,减少对石油收入的依赖。

近年来,飙升的财政赤字和国际油价的总体平静表现,让传统石油美元模式下的沙特政府感到更大压力。阿美石油公司将在如何实现经济转型和融入国际资本市场方面发挥桥头堡作用。

阿美石油公司是沙特政府能够在资本市场上“拿出”的少数资产之一。数据显示,该公司控制着全球约15%的探明石油储量,目前是全球最大的探明石油公司,贡献了沙特阿拉伯20%的财政收入和85%的税收。此外,该公司目前还拥有全球市场上最大的备用原油产能,并有能力在当地供应中断时独立稳定市场。

作为一家沙特国有企业,阿美石油公司此前的经营细节和财务数据外界并不知晓。ipo的启动意味着公司的运营透明度将大大提高。2019年7月,《财富》杂志公布了全球500强公司名单,阿美石油公司(Aramco)首次上榜,成为全球利润最高的公司。其2018年利润达到1110亿美元,远远超过第二大苹果公司的595亿美元。就年收入而言,阿美石油公司(Aramco)为3559亿美元,排名世界第六。

根据沙特乐观的估计,阿美石油公司的价值至少为2万亿美元。据彭博2018年估计,阿美上游资产的石油储量和天然气储量的理论估计分别为2.088万亿美元和3380亿美元。炼油业务和石化业务下游资产的理论估值分别为345亿美元和391亿美元。如果按照行业标准给予61.4%的折扣,公司的上下游资产价值可达1.535万亿美元。

上市速度加快。

沙特王储穆罕默德·本·萨尔曼一直是阿美首次公开募股的最坚定支持者。在他看来,只有在伦敦和纽约等国际金融中心的证券交易所上市,“皇冠上的宝石”阿美才真正名副其实。2018年,沙特阿拉伯曾专注于阿美在伦敦和纽约上市的可能性,因为这两家交易所的投资者、经验和流动性都符合沙特阿拉伯的要求。

然而,这两种交流的缺点也是显而易见的。由于英国的“英国退出欧盟”,尚不清楚伦敦能否保持其全球金融中心的地位。与此同时,伦敦证券交易所(London Stock Exchange)要求更高的最低公有制水平,而阿美担心达不到标准。纽约证券交易所(New York Stock Exchange)要求石油公司提交敏感数据(如石油储量)以便上市,这也在一定程度上扰乱了阿美石油公司。一些美国法律允许恐怖袭击的受害者起诉与袭击相关的外国政府和企业。加上美国政府中东政策的起伏不定,阿美更担心选择纽约证券交易所。

上述因素是阿美石油公司2018年“流产”ipo的重要原因,也是阿美石油公司此次仅在国内交易所上市的原因。分析师表示,油价也是阿美上市过程中一个重要的前瞻性指标。

国际油价在2018年前10个月上涨,沙特政府收入超出预期,金融压力缓解,因此没有急于实施阿美石油公司ipo。然而,2018年10月之后,国际石油价格的重心一再下移,并且没有恢复。目前,全球经济增长前景黯淡,油价进一步下跌的可能性很高,最近对阿美石油公司(Aramco)石油生产线的袭击凸显了该公司的脆弱性和中东地缘政治紧张局势。分析师表示,沙特政府高级官员可能认为,如果油价继续下跌,最好尽快实施阿美石油公司的ipo。

一些欧美基金经理警告称,阿美的股权结构、控制权、利益分配等方面一直相当神秘。即使上市进行了“惊喜转型”,投资者对公司治理水平仍有许多担忧。此外,当前国际油价面临需求前景不佳和各种新能源挑战。虽然阿美拥有世界上成本最低的油田,但如果它只是“吃老本”,不积极实施转型,上市后的长期前景可能并不令人满意。

资料来源:中国证券监督管理委员会

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